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深证成指大涨2.65%

  3月10日早盘,恒指在高开近1%后震荡下行,并于10:30分后翻绿,彼时市场开始担忧昨夜外围的崩盘局势会诱使恒指继续下挫。然而,恒指翻绿后并未深挫,在微跌0.2%后,于10:55分开启70度角直线上攻行情,并一直延续至中午收盘,涨幅一度高达1.81%。最后收盘,恒生指数涨1.41%,报25392.51点。

  此外,内地三大股指亦强烈反弹。截至收盘,上证指数大涨1.82%,深证成指大涨2.65%,创业板指大涨2.66%。事实上,三大股指的强势表现并不只在今天。 自疫情以来,A股的走势已经是全球表现最佳,年初急跌后的快速修复几乎抹平了疫情的损失,是受疫情影响最小的主流市场。

  在中国股市的强势反弹和超跌反弹的需求提振下,美股科技股盘前已经全线走高,其中苹果、亚马逊、微软、谷歌等巨头均涨超3%,而新能源新锐更是大涨约6%。此外,中概股亦开始集体反弹,阿里巴巴和京东分别涨3%及5%。

  从近期发生的事情来看,引发全球股市动荡的原因主要有两个:一是疫情的发展,预期将会重创全球经济;二是沙特开打石油价格大战,国际油价陷入雪崩。

  虽然新冠疫情最早是在中国大规模蔓延的,但是在中国政府强有力的管控下,疫情已经基本得到了抑制。根据国家卫健委的数据,3月9日全国仅新增19例新冠肺炎确诊病例,除湖北外几乎是零感染。从复工率角度看,中国15个省份的建筑行业复工率已超50%,全国快递行业复工率已超90%,除武汉外,全社会全面复工指日可待。新冠在中国闹不起大风浪,已经成为市场的共识。

  此外,据新华视点报道,3月10日,国家最高领导人深入武汉社区,看望居民群众和防控一线工作人员,并考察了火神山医院,一定程度上也显示中国疫情已经完全可控。

  然而,新冠病毒出逃到海外后,将产生多大的影响,目前看是凶多吉少。根据今日(3月10日)最新数据,意大利新增确诊1797人,累计确诊9172人;韩国新增确诊131人,累计确诊7513人;伊朗新增确诊1338人,累计确诊7161人;美国新增173人,累计确诊755人……新冠在全球的蔓延,似乎已经难以阻挡了,加上其他国家几乎不可能实施中国式的强力管控,疫情最终造成的损失或会是天文数字。此外,由于病毒试剂的缺乏,日本、美国等新冠肆虐地区还有低估已感染人数的可能。

  在此种预期下,连大摩也因公共卫生事件上调了中国股市的市场评级:3月1日,摩根士丹利调高了中国、新加坡和澳大利亚的股市评级,其中中国股市的评级由持有上调至增持,并表示中国、新加坡和澳大利亚股市将成为投资者的“避风港”。理由是在公共卫生紧急状况不断扩大和相对估值下降的情况下,市场预期将进一步刺激政策。

  因此,从新冠疫情角度看,中国虽然是始发国,但目前已经基本控制,得到避险资金青睐也是情理之中。

  上周五,在OPEC会议上,俄罗斯拒绝进一步减产。受此刺激,沙特宣布4月份时会将原油产量从970万桶每日增加至1000万桶,同时对出口至亚洲和美国的原油定价下调4-7美元。自此,油价开启恐慌性下跌,周一布伦特原油期货盘中暴跌超31%,刷新1991年海湾战争以来的日内跌幅纪录。

  原因在于,中国作为全球主要的石油进口国,原油价格下降大大减轻了中国各行各业的能源成本,例如纺织原料、日用化工等企业都有望在原油价格下降时受益。此外,石油价格作为通胀指数中的重要权重,它的下降也有助于缓解中国通货膨胀的压力,进一步释放中国经济增长潜力。

  从这些方面来看,国际原油暴跌,该忧心的是俄罗斯、委内瑞拉和伊朗这样主要依靠油气出口的经济体,而对中国主要的原油进口国来说反而是发展机遇。

  虽然今天,港股和A股都走出了强势反弹的行情,但仍有首席分析师认为,今天的港A也有可能是“一个与基本面转弱背离的、被错误定价的资产”。

  新型冠状病毒开始沿着传染路径,不同程度地影响全球各国。当下,全球供应链一体化如此之高,以至于所有国家都必须进行无缝合作才能使其正常运作,缺一不可。

  即使中国目前正在恢复产能,并很可能将在3月底或4月初完全恢复,但世界其他地区的情况可能并非如此。而中国也不能唱独角戏。这或许是许多人没有考虑到的、供应链中断提高全球衰退的可能性。

  根据Predictit预测市场,美国衰退的可能性已经上升到65%。纽约联储(NYFed)对美国衰退可能性的估计已升至历史上无法回头的水平。投资者应注意这个超越了短期交易波动的衰退风险。

  因此,中国市场的表现由于在时间领先,有可能是预示全球市场未来状况的先声;但同时也有可能是在“百年一遇”的病毒爆发、叠加历史性的石油危机之际,一个与基本面转弱背离的、被错误定价的资产。

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