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一开盘该ETF便受到资金热捧

  在这两周全球股市急风暴雨的摧残,A股表现虽然算稳定,但也是持续下跌之中。到3月19日,WIND统计的股票型基金今年以来下跌的中值2.2%,最大跌幅达到了20%。整体表现仍相对较好的基金是科技类主题基金。有小伙伴问我,有哪些科技主题型基金,于是做了一个初步的筛选:标的为全市场非货币ETF,2019年中报中电子、通信、计算机、传媒行业市值占比超过60%,或基金名称中包含科技、计算机、通讯、5G、TMT、信息、传媒、半导体、AI/人工智能、创新。

  在科技板块的各细分行业中,电子行业表现最为强势,根据WIND数据,截至3月20日,近一年电子指数涨幅30.29%,在28个申万一级行业中排名第一。3月20日,国内首只电子ETF——天弘中证电子ETF(159997)上市交易,一开盘该ETF便受到资金热捧,13:01成交额突破1亿元,截至收盘,上市首日成交额达到1.43亿元,显示出资金对于电子ETF拥有较高的交易热情。

  吴军在《浪潮之巅》的序言中写道“近一百多年来,总有一些公司很幸运地、有意无意地站在技术革命的浪尖之上。一旦处在那个位置,即使不做任何事,也可以随着波浪顺顺当当向前漂十年甚至更长的时间。在这十几年到几十年间,它们代表着科技的浪潮,直到下一波浪潮的来临。”如果把二战后科技的发展划分成几个阶段,大致如下:

  如果把买基金获取收益的来源划分为两端,一端是基础资产,如股票,另一端是基金管理能力。买指数型、主题型基金,靠近资产这一端,对资产进行估值或者对其价格进行预测,如基本面投资者关注的是“品质、价格、时机”,也就是一个股票“好不好”与“贵不贵”。趋势交易往往关注的是市场偏好、市场情绪、决定因素的边际变化。

  买主动管理基金,买的是基金经理的管理能力。好比坐大巴,实际是把操纵大巴的权利交给司机了,基金经理相当于司机。要聚焦基金经理是不是一个好的基金经理,要弱化对指数、板块的判断。当然判断基金经理能力,要剥离运气影响,也不容易,至少要搞清楚三个问题:他赚什么钱?为什么是他?未来他还能用这种方式赚钱吗?

  可见,买指数基金需要对底层的资产更深的了解,而买主动管理型基金则是基于对基金经理的了解。买哪个取决于对哪个更有信心。综上所述,科技是当下的风口,国内科技公司成长的空间还很大,加上政策上的支持。立足长线,科技仍是长期投资主线。如看好长期趋势,电子ETF(159997)等科技类ETF或是快速把握科技板块机会的理想投资品种。如对基金经理更了解,知道他赚什么钱,为什么选他,他的能力圈在未来是否依然有效,也可以选择主动管理基金。想起《论语》上的一段对话:子贡问曰:“乡人皆好之,何如?”子曰:“未可也。”“乡人皆恶之,何如?”子曰:“未可也。不如乡人之善者好之,其不善者恶之。”所有人说好,不定好,所有人说坏,不一定坏。关键还是在于是否明白它好不好,值不值。

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